焦炭套期保值(焦炭期货套保方案)

焦炭套期保值(焦炭期货套保方案)

日期:2020-05-13 23:13:21

哪些企业需要利用焦炭期货进行套期保值

焦炭需求企业,如钢铁厂。焦炭生产企业。焦炭贸易企业

如何做焦炭期货的套期保值

1. 生产者的卖期保值:

不论是向市场提供农副产品的农民,还是向市场提供铜、锡、铅、石油等基础原材料的企业,作为社会商品的供应者,为了保证其已经生产出来准备提供给市场或尚在生产过程中将来要向市场出售商品的合理的经济利润,以防止正式出售时价格的可能下跌而遭受损失,可采用卖期保值的交易方式来减小价格风险,即在期货市场以卖主的身份售出数量相等的期货作为保值手段。

2. 经营者卖期保值:

对于经营者来说,他所面临的市场风险是商品收购后尚未转售出去时,商品价格下跌,这将会使他的经营利润减少甚至发生亏损。为回避此类市场风险,经营者可采用卖期保值方式来进行价格保险。

3. 加工者的综合套期保值:

对于加工者来说,市场风险来自买和卖两个方面。他既担心原材料价格上涨,又担心成品价格下跌,更怕原材料上升、成品价格下跌局面的出现。只要该加工者所需的材料及加工后的成品都可进入期货市场进行交易,那么他就可以利用期货市场进行综合套期保值,即对购进的原材料进行买期保值,对其产品进行卖期保值,就可解除他的后顾之忧,锁牢其加工利润,从而专门进行加工生产。

焦炭期货和动力煤期货谁更适合做套保

焦炭期货好一点,动力煤迄今不怎么活跃,成交量和参与人数不行,流动性有些差,不太适合大规模进行套期保值,相比较起来焦炭持仓量还有成交量都还不错

焦炭期货套保方案

焦炭全国有两个市场可以进行套保。一个是期货的大连商品交易所,一个是现货的渤海商品交易所。如果是焦炭使用企业就进行买入套期保值,即在当前持有焦炭买入合约,当需要提货的时候进行交割,锁定买入价格,不使成本上涨给企业带来利润亏损。如果是焦炭生产企业就进行卖出套期保值,即在当前持有焦炭卖出合约,当生产出来之后进行交割,锁定卖出价格,不使焦炭价格下降给生产企业带来利润亏损。

求套期保值案例

目前对于钢厂分析的内容,澳门十大信誉赌场排名首先来分析一下目前钢厂心态方面的内容,最后澳门十大信誉赌场排名先容一下澳门十大信誉赌场排名套期保值的工具,主要是场内外工具的应用方式。

刚刚宾总已有这个图,当然澳门十大信誉赌场排名这个图更多关注的是内盘的盘面利润。大家可以看到今年二月份到三月份之间出现了一个利润相对的高点,当然跟历史高点比也不是很夸张。

今年四月底之后,利润进一步上行,走到了跟历史水平相比都可比的程度,仍非常可观,当然现货的利润比期货更加夸张一点。当然刚刚宾总分析了很多东西,澳门十大信誉赌场排名也非常赞同的,就是总体的产能,在受到限制的情况下,当需求在没有减弱的情况下,利润很容易冲高的。

看到这个图说明什么问题呢?说明钢厂在现在这个时点上日子是相当好过的,为什么相当好过呢?澳门十大信誉赌场排名看到可能有两方原因。一方面现货的驱动。同时可以看到整个金融市场在期货的领域,对于远期的价格有一个定价,同时告诉钢厂,你的日子不仅仅今天好过,而且你的日子会好多很长时间。?

澳门十大信誉赌场排名觉得从钢厂的角度来讲,来分析目前的市场情况。当然大家谈了很多有关做空相关的观点,螺纹钢本身也是处于比较强势的阶段。但是现在基本上属于需要居安思危的情况。就是后面澳门十大信誉赌场排名可能会遇到不同的情况,但是总体来说是向好,但是万一发生一些情况,整体的螺纹利润是逐渐往下走的。那么现在这个时刻,就是整个金融端到产业端,你应该过好日子的时候,你更应该用金融相关的手段把相关好的利润进行套保起来。

当然澳门十大信誉赌场排名跟钢厂聊了很多,他们谈论的内容都是去年利润从负的值开始逐渐恢复的过程,很多钢厂从利润一百元两百元这个时段进行套保,而错过后面很大的行情。这个也是有可能的。

但是更多是在于,如果出现这样的情况,至少在利润相对高的地方,可以进行一部分的套保。自己掌握套保节奏,帮助企业进行平稳经营。

刚才提到了目前宏观和产业,在利润这个角度,或者是整个焦点在螺纹钢价格问题上,大家有一些观点,澳门十大信誉赌场排名试着总结一下,第一个是全年的经济走势前高后低,有人说前面可能比较好,后面不好。而这个在盘面上有一定的体现。当然现在的利润,盘面的利润比现货要低很多的。但是同时它仍然在历史高点的这样一个利润水平。

第二点就是说钢铁提到的螺纹利润本身也是处在历史比较高的水平,已经维持了一段时间。

第三点,刚刚宾总谈了很多,电弧炉上马的形势没有完全明朗,大家不知道上还是不上,但是整个市场的关注焦点,从产业面来讲,集中在这个因素上。也就是说如果上了,可能螺纹钢利润就会下得很快,如果电弧炉上马一直很困难的话,螺纹钢可能会一飞冲天。不管怎么样,市场是有分歧的。

澳门十大信誉赌场排名更多的关注这点:钢厂如果以金融的视角来看它的话到底处于什么地位。其实你是非常自然地认为生产利润的多头是吧,就是利润越高,你过得越舒服,利润越低,过得越不舒服。这是以交易的视角来看这个问题,如果你是纯粹的贸易商或者是纯粹的产业基金,你进入市场没有任何的头寸,你会想澳门十大信誉赌场排名今天做多还是做空。

比如利润两百的时候,澳门十大信誉赌场排名选择做多,如果利润上涨你就合乎赚,利润下降你就亏。如果你是钢厂,相当于头寸已经在手里了。这时候以交易的角度来考虑这个问题,更多的是考虑澳门十大信誉赌场排名这个头寸什么时候平,平在什么位置。以交易的视角来看,通常澳门十大信誉赌场排名说头寸没有上涨的空间了,你就应该把它平掉,而从钢厂角度来看,怎么看这个问题呢?在期货市场上,什么时候平掉它,是现货市场做出合作的套保动作。比如你是看多的,比如要不要套保产量的10%、20%。

如果你有这样的想法,同样应该在期货、现货市场进行适合的操作。下面一点,刚才澳门十大信誉赌场排名已经提到了,产业与金融配合的情况下,今年的螺纹钢行情走出了有非常丰厚利润的趋势。澳门十大信誉赌场排名应该在这个时点上探讨,作为一个产业企业怎么样把利润锁定,来实现一个第三点谈到的利润的套期保值,怎么样帮助钢厂实现更好的平稳经营。

还是刚才那句话,居安思危。澳门十大信誉赌场排名在这个时点当然是过好日子,但是假设澳门十大信誉赌场排名四季度的整个宏观形势非常差,差到了钢厂突然由于某种原因走到了负的利润得(的)时候。那么你会非常悔恨在这样一个时点,没有做出合适的一定程度的套保的动作来锁定相关的利润,从这一点来讲,如果倒推到今天的时点。可能就应该要提前做出来保值的动作。

当然澳门十大信誉赌场排名刚才谈到了很多东西,澳门十大信誉赌场排名感觉今天谈论这个话题的朋友已经很多了,像刚刚说到的南钢的朋友也谈话了这个问题。澳门十大信誉赌场排名觉得这个是很好的趋势。整个产业目前对于套保,目前对于整个金融端怎么服务产业这个问题有了更深刻的认识。而在这个会场会有更多的深刻话题出来,大家坐在一起讨论相关问题。

澳门十大信誉赌场排名这边列出来几种可行的套保方案,澳门十大信誉赌场排名相信大家都不陌生,澳门十大信誉赌场排名来稍稍先容一下澳门十大信誉赌场排名这边推出的东西。比较金融化的方案,很简单澳门十大信誉赌场排名做的套期保值,假设澳门十大信誉赌场排名钢厂生产的产量是700万吨一年,可能澳门十大信誉赌场排名考虑澳门十大信誉赌场排名一年需要总的套保的量,把这个量整体套进去。当然这里面也面临很多的问题。

比如说如果你真的套七百万吨的量,整个期货市场其实是承受不住的。后面会讲怎么处理类似的问题。如果你做了这样的事情,实际上市场是承受不了的。但是你争取在市场上做10%的年产量,20%的年产量。甚至你是滚动式的套保,在每个合约上,在现在时刻,你套下面三到四个月的产量,或者是三到四个月产量的50%,这些是比较恰当的方式,帮助你在盘面上锁定比较丰厚的利润。

当然澳门十大信誉赌场排名这边也写了一个可变的方式,澳门十大信誉赌场排名稍稍提一下,如果铁矿是外矿为主的话,可以用深交所的方式,进行一些调(掉)期上面的套保。澳门十大信誉赌场排名刚刚提到的盘面的方式,好处是什么呢?流动性比较好。如果你做几十万吨的产量,整个盘面上,能有比较好的实现流动性,套保的期现最高可以到一年长度,就是期货的长度。

缺点在哪里呢?刚刚提到了很多,第一个流动性有上限,如果一个标准的钢厂做套保,流动性有上限的。其次保证金的压力,澳门十大信誉赌场排名帮助一些澳门十大信誉赌场排名去测算,比如你去做五十万吨左右的量,可能占几个亿的资金规模,这个对于一些澳门十大信誉赌场排名来说,至少它不愿意拿出一笔钱,做一笔可能50%亏本的生意。这个是当前钢厂的观点。

再一个就是基差风险。由于期货的主力合约是1、5、10循环,或者是1、5、9循环。会造成套保的风险,当然澳门十大信誉赌场排名这主要是回顾看下。目前有一些贸易澳门十大信誉赌场排名也在提供一些新型的方式,比如实货能不能锁定?

同样按照物料配比,可不可以锁定下面三到四个月总的原材料的需求,超卖原材料线材(现材?)。基差风险就完全避免了,基差风险是由贸易商承担,而贸易商有更多的经验处理这类的风险,对于钢厂来讲是更好的对冲风险的手段。缺点也比较明显,流动性比较差。同样的你也需要现货商去协助你,才能完成套保的方式。这个是现货的缺点。

澳门十大信誉赌场排名可以看到刚才的两类方案有一个缺陷,套保的方式都是固定价合约。如果澳门十大信誉赌场排名这边跟很多钢厂谈的模式,能不能澳门十大信誉赌场排名用一些非固定价的方式,跟钢厂进行这种价格锁定。可能它能带来更多的灵活性,当然非固定价合约,有个常见的方式,就是刚刚有嘉宾先容的期权方式。可能它的集中点,一个是新交所的期权合约,另外一个国内远月合约。

但是期权不仅仅可以应用在盘面上,它的想法可以用在任喊拿攀笮庞赌场排名桓霰甑奈锷稀0拿攀笮庞赌场排名现在提供一些比如说螺纹钢利润期权作为标的物,以这样的方式来做,澳门十大信誉赌场排名可以看某个贸易商和钢厂签订六个月的贸易合约。澳门十大信誉赌场排名通过钢厂选定的公式,作为澳门十大信誉赌场排名互相结算的标的物。?

这里面几个品种,螺纹钢、焦炭、铁矿石等都可以用盘面作为标的物,用这个作为差值,减去一些固定的成本。用这个作为标的物,然后六个月期现之后,当然澳门十大信誉赌场排名选定一个交割的期现。

比如说从现在开始算,11月全月,澳门十大信誉赌场排名想看螺纹钢、铁矿、焦炭总的差值,如果盘面利润的低于700/吨元,钢厂可以免费拿走100元/吨的补贴。如果到期盘面利润高于700元,钢厂需要支付700元的利润给贸易商,这样的形式。 ?

如果大家分析这样的合约内容的话,会发现它跟期权给你的盈亏是很像的。其实这个合约分成两个部分,第一种如果产业形式不好,如果利润走到比较低的位置,甚至利润在这位置不动的话,其实你获得了额外一百元的收益。这个是在目前情况下对你进行改善。?

另外一种情况,对这笔合约来说比较好的情形,如果利润是高于七百元的,你要支付额外的部分给贸易商,但是它给你带来的是什么呢?如果利润高于700元,生产过程当中,这个利润只会更高,不会更低,通常盘面利润水准比现货更低的,就是说你会有比现在更好的日子可过,而你只是付出了一定的成本给贸易商。?

同样锁定了目前这个利润水平,而且获得了一定的补贴。你可以看到,其实相当于你把未来有可能你获得好的生产利润的时候的一部分利润转移到了一些比较差的情形,如果利润比较差的情况下,你把那种情况下额外的利润拿出来,对于你比较差的情形进行了补贴。也就是吻合了澳门十大信誉赌场排名之前所说的,为什么这样的情况下,这样的合约帮助钢厂进行了套保。?

所谓套保就是本来有非常好的情况,以及非常差的情况。澳门十大信誉赌场排名通过一种合约的形式或者是现货贸易的形式,澳门十大信誉赌场排名把未来可能波动性抹去,变成平稳经营。不管利润非常高还是利润非常低,都是同样的利润水准。

这样的合约跟刚才提到的几种方式,多了什么东西呢?澳门十大信誉赌场排名认为主要增加了套保的灵活性,而且是在低利润的情况下或者是比较高利润情况下,获得了额外的补贴,这个是比较好的事情。

套保灵活性在刚才这个合约能看到,其实澳门十大信誉赌场排名跟客户聊的过程当中,不仅仅能提供钢材的合约,而且这个范围里面,澳门十大信誉赌场排名可以延伸出来很多其他的方式,而这个方式是可以根据客户的需求来定制的。比如刚刚提到的,你到底用什么样的利润公式,以及你想选用怎样的利润作为结算结点。

比如七百元还是两百元,或者是零元还是更低,这样钢厂可以根据自己的生产,灵活地设计套保的合约,以及套保的方案。大家可以看到这个其实是用一种场外合约的方式,实现场内难以实现的一些套保的形式,那它跟场内相比提供了什么东西呢?它提供了一系列的灵活性。

在这个过程当中,贸易商和钢厂之间,以及其他的银行也会提供相应的服务,他们可以帮助钢厂进行授信,以及用抵押品的方式,担保潜在的支付。如果用这样的方式,它其实是帮助钢厂做了一个合作的套保的形式,用自己的资金帮助钢厂实现了相关的经营的一些风险对冲的目的。这样可能帮助钢厂,当然现在不是这个情况,现在钢厂日子很好过,资金很宽松,如果资金没有那么宽松的情况下,很多想法看起来就会有更大的优势。

刚才澳门十大信誉赌场排名提到的其实是一个比较典型的例子,最近澳门十大信誉赌场排名跟很多各种实体的企业进行沟通的一些方案,当然澳门十大信誉赌场排名这边也是提供了更加丰富的风险管理的工具,包括了期货的场外期权,刚刚中金陆总也提到相关品种了。螺纹钢、焦炭、动力煤等等的品种澳门十大信誉赌场排名都可以提供跟这个相关的场外期权的方式,跟客户进行交易。

第二个是有一些客户跟澳门十大信誉赌场排名来聊,比如说现在期货上,有可能有一些套保不是很舒服的情况,基差的风险很难把控,他们更希翼的是用一些港口现货的指数进行套保,澳门十大信誉赌场排名这边也在跟客户积极的探讨,能不能用这样的方式给客户提供产品。

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